lm 曲线上的古典区域，指 lm 曲线最上端垂直的那一段，这个区域货币需求里面的投机需求等于零，利率已经处在很高水平，人们不愿意持有投机性货币，货币需求只剩下交易性需求，此时 lm 曲线呈现垂直形态，货币政策可以完全影响国民收入，财政政策基本无效，这也是古典学派核心观点对应的区间。之所以会形成垂直段，是因为利率极高的时候，债券价格很低，所有人预期利率只会下降债券只会涨价，全部资金都会购买债券，不再保留闲置货币，投机货币需求消失，货币市场均衡条件里面，收入变动不会再带来货币投机需求变化，只有收入变动匹配交易货币需求，所以 lm 曲线变成垂线，这个考点是 ISLM 模型考试高频内容，经常和凯恩斯区域中间区域一起对比考察，下面分模块深度讲解相关知识点。

lm 曲线三个区域总览

古典区域核心原理

lm 曲线公式 L = L1 y + L2 r

L1 是交易性货币需求，和国民收入 y 正相关

L2 是投机性货币需求，和利率 r 负相关

货币供给 M 固定，货币市场均衡 M = L1 y + L2 r

当利率 r 极高，L2 投机需求归零，公式简化成 M = L1 y

货币供给 M 固定，那么对应的国民收入 y 就被固定，不管利率继续上升，y 都不会改变，所以 lm 曲线垂直。

政策效应重点

1 财政政策

扩张财政会推高利率，但是国民收入不会增加，只会产生完全挤出效应，私人投资被政府支出完全挤出，所以财政政策无效

2 货币政策

增加货币供给，可以直接提高国民收入，货币政策效果最强，这也是古典学派主张重视货币政策的理论依据

概念对比记忆

古典区域和凯恩斯区域是两个极端

古典区域 高利率 投机需求为零 垂线 货币政策有效

凯恩斯区域 低利率 流动性陷阱 水平线 财政政策有效

易错考点

第一 古典区域不是 lm 整条曲线垂直，仅仅是上端那一段

第二 古典区域里面挤出效应是完全挤出，这个是选择题常考点

第三 不要混淆，古典区域对应的是货币投机需求消失，不是交易需求消失

【常见问题】

问题 1 lm 曲线上的古典区域表示什么，为什么 lm 曲线变成垂直

回答 1 lm 曲线上的古典区域表示高利率区间，投机性货币需求降为零，国民收入不再随利率变化，所以 lm 曲线呈现垂直形态。

问题 2 lm 曲线上的古典区域表示什么，财政政策有没有效果

回答 2 lm 曲线上的古典区域表示什么，该区间财政政策无效，扩张财政只会抬高利率，产生完全挤出效应，国民收入不变。

问题 3 lm 曲线上的古典区域表示什么，货币政策效果怎么样

回答 3 lm 曲线上的古典区域表示什么，该区间货币政策效果最强，增加货币供给能够有效提升国民收入。

【免责申明】

本文为宏观经济学考点学习参考内容，答题表述以教材版本和考试大纲为准。